GRAPHIQUE Comptes courants (en % du PIB)
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source : Bruegel (2013)

« Alors que la zone euro est en crise depuis bientôt six ans, il est temps de voir si l’ajustement des déséquilibres externes dans la zone euro fonctionne. Les comptes courants se sont dramatiquement ajustés dans plusieurs pays de la zone euro comme le graphique le montre. Le seul pays qui ne présente virtuellement aucun ajustement est l’Allemagne (…). Si la zone euro (…) ne peut générer un excédent permanent du compte courant, alors l’Allemagne doit rendre une contribution nette à la demande en accroissant davantage ses importations que ses exportations. Etant donné l’insuffisance de la demande dans la zone euro, il apparaît nécessaire de renforcer la demande en Allemagne. Cela va davantage contribuer au rééquilibrage en accroissant la demande extérieure pour l’Irlande, l’Espagne et le Portugal. »

Guntram B. Wolff, « Chart of the week: Is external adjustment working in the euro area? », in Bruegel (blog), 12 mars 2013.